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欧系资产命运大不同:欧元陷入低迷 欧股一片红火

选择字号: 超大 标准 发布时间:2020年02月19日 | 来源:网络 | 0个评论 | 131人浏览

原标题:欧系资产命运大不同:欧元陷入低迷 欧股一片红火 来源:金十数据

跌至2017年以来最低水平后,分析指出,欧元下一步的走势由投资者的仓位决定......

连日走低之后,欧元兑美元已跌至2017年以来的最低水平。彭博社外汇和利率分析师Vassilis Karamanis周一撰文称,欧元下一步的走势由投资者的仓位决定。

Vassilis Karamanis认为,尽管对冲基金的空头仓位有所增加,但相信投资者可以灵活应对欧元汇率的短期波动。相比之下,资管机构积累的大量多头仓位,更加令人吃惊。根据CFTC的持仓数据,资管机构正积累有史以来数量最庞大的欧元净多头头寸。因此,欧元接下来是继续走低还是强势反弹还很难说,多空大军谁先调整其极端的敞口,将成为决定因素。

从技术面上看,有迹象表明欧元短期内可能会出现反弹,但从中期来看仍处于看跌状态。周一欧元兑美元最高上涨0.2%至1.0851美元。但由于担心新冠病毒疫情对欧元区经济产生影响,以及欧洲央行的负利率政策无法发挥作用,欧元承受了现货和期权市场的双重压力。期权交易者看衰欧元未来五个月的表现,却对欧元的长期走势持中立态度。

相比前途未卜的欧元,欧洲另一个市场——欧股,前景就光明得多了。

随着欧洲股市日前创下历史新高,不少投行开始重视这个市场。摩根大通策略师表示,欧股的涨势可能会持续下去,甚至会拉大和其他股市的差距。

数据显示,斯托克欧洲600指数上周收于历史高位,表明市场对企业业绩的乐观情绪盖过了对新冠疫情的担忧。小摩认为,作为欧股基准指数的斯托克600指数今年已上涨了约8%,涨势比以往都要强劲得多。在过去几年里,斯托克600指数一旦录得与当前相仿的涨幅并突破纪录高位,接下去几个月必会大幅下跌。

但这一次,我们似乎没有看到股市出现回调的迹象。

小摩的策略师们在报告中指出,这一次情况之所以有所不同,是因为欧元区制造业正开始反弹,为股市进一步上涨提供了有利基础。此外,斯托克600指数和欧元区四大重要成员国的基准指数的成份股公司中,只有23%的公司股价目前处于历史高位,这为后续上涨留下了很大空间。摩根大通分析师Mislav Matejka表示:

“在我们看来,欧股第一季度的涨势有可能因新冠肺炎疫情而短暂中断,但我们仍看好其长期表现。事实上,从经济周期来看,全球股市都处于黄金时期,我们同样看好美股的表现,美国经济不太可能在总统大选前陷入衰退。”

报告还显示,摩根大通其实早在去年9月底就将欧元区股票评级上调至增持,正确地预测了欧元区股市将继续上涨。小摩当时给出的建议是,减持美国和英国股票,增持欧元区股票。

除了宏观经济之外,根据策略师们的说法,有利于斯托克欧洲600指数的其他因素还包括股息上升,以及相对于债券和全球股票的估值折扣。

一方面,有分析指出,斯托克600指数的预期市盈率为15.4倍,而摩根士丹利资本国际指数的预期市盈率为17.5倍,这表明欧股目前正处在相对健康的增长阶段。另一方面,小摩表示,债券收益率的反弹预计也将提振欧洲股市,因为银行对市场尤为敏感。尤其西班牙和意大利股市,将获得较大支撑。

总而言之,全球股市的抗压性相当强劲,投资者对风险资产也钟爱有加。因此,相比起汇率接近2017年以来最低点的欧元,欧洲股市对投资者的吸引力无疑更大。

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