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A股再上3000点 成交破万亿:如何理解当下狂热的市场

选择字号: 超大 标准 发布时间:2020年02月20日 | 来源:网络 | 0个评论 | 140人浏览

原标题:A股再上3000点 成交破万亿:如何理解当下狂热的市场 来源:格隆汇

A股牛气冲天,上证指数再一次站上3000点。

表现更为“牛气”的是创业板指数,2月4日反弹以来,累计暴涨21.77%,创下3年来新高。

近期以来,科技股带头领涨大市,5G、芯片、软件轮番暴涨,尤其是芯片涨成了牛市旗手。

半导体50(512760)是追踪整个半导体产业链,2020年以来,已经累计上涨53%。并且,该指数基金从2019年6月12日挂牌以来,累计已经暴涨131%。这可是指数基金!!!

个股更为凶猛。2019年以来,卓胜微(300782)涨幅987%,晶方科技(603005)和北京君正(300223)均涨超600%,韦尔股份(603501)、圣邦股份(300661)、兆易创新(603986)涨幅超500%,还有南大光电(300346)、博通集成(603068)、汇顶科技(603160)等一大批半导体强势暴涨。

半导体牛了1年多了。有股友调侃称:新时代炒股核心思想,为中国“芯”崛起而炒股!

人家有牛逼的半导体公司,我们有牛逼的半导体股票。

在以半导体为旗手的科技股带动下,市场非常非常乐观,大量散户开始喊牛市来了。

我们通过交易额来判断当下亢奋的市场情绪:

年前,其实指数一直往上走,市场就被调动起来了。但遭遇春节肺炎疫情的影响,但并没有让聚集的市场情绪调转桥头,而是经过2月3日的集中释放后,继续高歌猛进。

今日,沪深两市交易额已经稳稳突破1万亿大关。

大盘指数继续向上走,交易也放量,难道新冠肺炎疫情真的对经济、市场没有任何影响吗?

其实,直到现在,还有一大批员工没有发回工作岗位,还继续宅在家。要知道,从疫情被重视开始,到现在已经1个月有余了。

期间,全国各地的娱乐场所、酒楼、饭店几乎全部停业,损失惨重。另外,航空、交通、房地产等领域也遭遇了较大冲击。

按照中泰证券李迅雷的测算,一季度仅工业加上旅游、零售和餐饮、电影票房三项服务业,名义GPD就已经减少1.7万亿,相当于把一季度该有的GDP增幅全部抹掉了。按照任泽平的测算,各种场景下一季度GDP增速也会掉到4%,全年GDP增速在5.4%-5.2%。

但这只是估算,真正的经济数据还没有到披露的时候,还不能证伪。当下的资本市场,就是这样不管疫情对于宏观经济基本面的冲击的,转而对于疫情之后政策的逆周期调节。

诚然,央妈对市场给足了“面子”。

2月3日,即股市当天有3200家公司跌停的那一天,央妈罕见地在盘中降息,将7天和14天逆回购利率降低至2.4%和2.55%,下调幅度为10个基点。

只不过,这个利好被恐慌情绪忽略了。并且在2/1日-2/7日,央妈向市场净投放了11200万亿元,给金融市场补充了流动性。

但接下来的2周,央妈又把流动性收回去了。从2月1日到2月20日,央妈净投放量反而是-800亿元。

接下来,2月17日,央妈宣布下调一年期中期借贷便利MLF利率10个基点,从3.25%下调至3.15%。

今日上午,中国央行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年第二次贷款市场报价利率(LPR):1年期LPR为4.05%,比上期下降10个基点;5年期以上LPR为4.75%,比上期下降5个基点。

其实,5年期LPR只下降了5个基点,少少有点不及预期,但也能看出央行对于房地产市场的谨慎态度。

但总体说来,央妈通过逆回购、逆回购利率、MLF利率、LPR利率,一些列的货币组合拳,让市场获得了之前预期那样的满足。

并且,市场还在期待政府在税收政策、财政支出有更大的动作。

当然,政府也出台了举措,比如国务院常务会议决定阶段性减免企业社保费、医保费和缓缴住房公积金的单位缴费,减轻疫情对企业特别是中小微企业的影响。

人社部副部长游钧表示,此次阶段性减免共可减少三项社保企业缴费5000亿元以上,比去年降低社保费率力度还要大,去年是4000多亿元。

资本市场统统期待的,都基本悉数得到政府的反馈。

股市是交易预期,已经发生的事不构成利好,因为已经Price in,未来市场期待的方面可能就是全面降息、财政更大的赤字政策。

但短期不太可能。当下,好像也没有更多的逆周期货币政策值得期待,因为大多已经定价进去了。

所以,当下大盘的高涨主要是由情绪推动。等到2月分的宏观金融数据、以及1季报出来的时候,疫情对于基本面的冲击就会真真实实反应到股价里面去。那时候,资本市场将面临不小的回调压力。

当然,现在疫情对于经济的冲击影响还不能证伪,短时间可能还会靠着亢奋情绪冲一冲,但是风险已经加速聚集。

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